本周伊始，不銹鋼焊管延續(xù)了上周五的弱勢(shì)，在開盤拉高后又迅速回落，表明短期上行壓力較大，焦煤在破位后加速走弱，焦炭同樣如此，存在再次試探前低的動(dòng)能，此外，鐵礦早盤雖也小幅回落，但近一個(gè)月的上行趨勢(shì)暫未被打破，整體原料重現(xiàn)陷入分化之中。當(dāng)前，12月即將進(jìn)入下旬，宏觀“窗口期”也逐漸關(guān)閉，而產(chǎn)業(yè)端在上周不銹鋼焊管價(jià)格短暫上行后，市場情緒也并未被過多提振。

    本期，不銹鋼焊管城市庫存仍處于去庫狀態(tài)，表明在需求逐步收縮的當(dāng)下，不銹鋼焊管總供需仍處于弱平衡狀態(tài)，對(duì)年末的價(jià)格存在較為較好的支撐。不過從趨勢(shì)圖來看，當(dāng)前建材庫存雖呈現(xiàn)加速下降趨勢(shì)，但同比往年水平不是很低?？偟膩砜?，現(xiàn)階段鋼貿(mào)商拿貨熱情不高，更多不銹鋼焊管廠直接對(duì)接終端的情況增加，且冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，限制了鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏，因此短期不銹鋼焊管城市庫存還將維持去化，利好鋼價(jià)。

    臨近年末，海外礦山?jīng)_量明顯，本期澳巴發(fā)運(yùn)增量超400萬噸，其中，澳洲發(fā)往中國的量增加了130萬噸，整體量能不低，未來兩周，鐵礦石存在較大的供給增量預(yù)期，不過，短期到港增量不明顯，本期45港到港減了近250萬噸，而發(fā)運(yùn)的增量需要兩周后才能體現(xiàn)在到港上，因此接下來鐵礦供給將持續(xù)回升，在高爐不斷減產(chǎn)的當(dāng)下，鐵礦供需將逐步走向?qū)捤?，?duì)礦價(jià)的支撐也將緩慢走弱。

    綜合來看，今日，黑色系整體維持震蕩，午后小幅走強(qiáng)，表明在宏觀預(yù)期回落后，不銹鋼焊管基本面對(duì)不銹鋼焊管價(jià)格仍存在較好支撐。當(dāng)前，宏觀數(shù)據(jù)逐步落地，房地產(chǎn)、制造業(yè)在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)均在10月的基礎(chǔ)上得到了進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，加之在12月份美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期之下，整體宏觀信心降而未消，此外，不銹鋼焊管現(xiàn)貨市場方面，市場對(duì)低價(jià)貨源仍有較好的購買和投機(jī)意愿，不過，雙焦連續(xù)的破位下行，始終是拖累不銹鋼焊管價(jià)格的關(guān)鍵因素，后續(xù)還需注意原料端風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)明日現(xiàn)貨震蕩偏強(qiáng)。