盡管盤面創(chuàng)出階段性新低，但低位再次出現(xiàn)快速反彈，帶動(dòng)衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管現(xiàn)貨局部市場(chǎng)止跌回升，由此可以看出，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格下跌反反復(fù)復(fù)并不順暢，且下滑的空間也較為有限。目前衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管市場(chǎng)供給端變化不大，即便北方恢復(fù)生產(chǎn)，但衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管的產(chǎn)量回升空間不大，且價(jià)格較低、利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)的情況下限制了電爐的產(chǎn)量。

    對(duì)于需求而言，衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求正在驗(yàn)證階段，不宜過(guò)早產(chǎn)生需求悲觀論。需求恢復(fù)助主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是季節(jié)性“金九銀十”需求，二是因7-8月份因高溫、暴雨、臺(tái)風(fēng)等極端天氣而推遲或停滯的項(xiàng)目，會(huì)在9月份集中復(fù)工和趕工，形成一波“補(bǔ)償性需求”，三是出口需求，鋼坯出口接單較好，成材出口壓力也不大。因此，9月份衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管需求環(huán)比8月份必然會(huì)有所回升，這是季節(jié)性和政策推動(dòng)的必然結(jié)果。這對(duì)成交量上升、庫(kù)存去化以及衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管價(jià)格都會(huì)有一定支撐?；謴?fù)的強(qiáng)度和高度存在結(jié)構(gòu)性偏差，要考慮地產(chǎn)領(lǐng)域總量需求已經(jīng)無(wú)法回到過(guò)去的高峰水平，并且政策的利好存在滯后效應(yīng)。

    衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管行情跌完了嗎？從今日表現(xiàn)來(lái)看，期鋼在低位反彈表明繼續(xù)下跌遇阻，現(xiàn)貨局部報(bào)價(jià)調(diào)高。在電爐高爐鋼坯不斷暴露虧損之際，市場(chǎng)開始重新審視衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管估值。目前供需兩端都在恢復(fù)，因此庫(kù)存變化需要跟蹤到下周。不過(guò)，鐵礦金融敏感性強(qiáng)，近日走勢(shì)較強(qiáng)有提前炒美聯(lián)儲(chǔ)降息之意，且衛(wèi)生級(jí)不銹鋼管廠復(fù)產(chǎn)利于鐵礦需求。短時(shí)間看，經(jīng)歷了8月份以來(lái)的前高后低的價(jià)格變化，繼續(xù)下跌動(dòng)力持續(xù)減弱，不宜繼續(xù)追空。