本周不銹鋼期貨先抑后揚，止跌反彈。分析人士表示，在電爐復(fù)產(chǎn)明顯、消費城市降雨等因素影響下，近日304不銹鋼無縫管價格震蕩回落，不過近日庫存數(shù)據(jù)下降對價格帶來支撐。在利潤轉(zhuǎn)好情況下，未來304不銹鋼無縫管供應(yīng)有望繼續(xù)回升，期現(xiàn)貨價格仍面臨調(diào)整風(fēng)險。

多因素壓制304不銹鋼無縫管價格

4月份以來，304不銹鋼無縫管價格連續(xù)反彈，至5月初有所回調(diào)，轉(zhuǎn)入震蕩運行。分析師分析認為，本輪回調(diào)主要由四大因素促成。

首先，前期市場對304不銹鋼無縫管題材反應(yīng)過度，價格有虛高成分。從鋼廠生產(chǎn)情況來看，北方鋼企復(fù)產(chǎn)相對較多，多數(shù)鋼企維持在80%左右的生產(chǎn)率。5月初，從鋼廠生產(chǎn)計劃來看，個別鋼廠的交貨情況已由最初的不能保證，變成了110%的交貨率。這就意味著，下半月的304不銹鋼無縫管市場到貨量并不會減少，甚至可能出現(xiàn)增加。

其次，電爐產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)明顯，導(dǎo)致鋼企供應(yīng)增加，但304不銹鋼無縫管市場需求并未同步增量，多保持在原狀態(tài)。甚至，部分加工企業(yè)不定期停電影響產(chǎn)量，實際需求有一定萎縮。

再次，近期南方部分需求較好的城市降雨量較大，其他地區(qū)在未來一個月內(nèi)也將迎來持續(xù)降雨。這將在一定程度上影響304不銹鋼無縫管市場需求。加之，目前南北304不銹鋼無縫管價差不斷縮小，而北方產(chǎn)量并未降低，進而影響到周邊乃至北方資源的流通，市場對北京鋼廠庫存存在堆積預(yù)期。

近期或維持震蕩格局

從數(shù)據(jù)變化來看，依舊是維持降速，但整體下降的速度則是越來越收緊。本周304不銹鋼無縫管社會庫存仍保持較快的降幅。在現(xiàn)貨價格重回年內(nèi)高位后，貿(mào)易商拿貨動力減弱，投機需求放緩。同時，本周304不銹鋼無縫管產(chǎn)量仍有小幅增加，供應(yīng)在利潤刺激下繼續(xù)回升。304不銹鋼無縫管現(xiàn)貨短期內(nèi)面臨調(diào)整風(fēng)險。

從技術(shù)面來看，近日期貨走跌，雖然看似累計幅度不小，但從支撐位來看，并未到位；對304不銹鋼無縫管現(xiàn)貨市場來說，行情本就較期貨滯后，未來仍有一定下滑空間。

建議即便現(xiàn)貨貿(mào)易商有心挺價，但大趨勢難更改。304不銹鋼無縫管市場整體維持震蕩格局，一旦回調(diào)到位，或者市場出現(xiàn)重大利好因素提振，投資者可酌情分批進場。