截止29日，12月不銹鋼無(wú)縫管走出沖高回落的態(tài)勢(shì)。展望1月不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)，價(jià)格雖有繼續(xù)回調(diào)空間，但有望企穩(wěn)并開啟新的震蕩上行行情。

回顧2017年不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)，在預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的反復(fù)博弈中，歲末與年初的鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上漲，不但令看空者大跌眼鏡，也令我們這些去年底看多今年的觀點(diǎn)的不及預(yù)期。不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上的不同商品也表現(xiàn)出了分化，煤、焦均漲幅超過(guò)60%。不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)迎來(lái)了久違的價(jià)值回歸，行業(yè)的并購(gòu)也拉開了大幕。企業(yè)的盈利雖然取得明顯的好轉(zhuǎn)，但整個(gè)行業(yè)的負(fù)債率仍然高達(dá)68%左右，隨著我國(guó)要大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)的發(fā)展仍將任重道遠(yuǎn)。

展望2018年不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)，或許將迎來(lái)峰回路轉(zhuǎn)。2018年是不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)發(fā)力的第3年，未來(lái)改革力度勢(shì)必減小，因此不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格很有可能出現(xiàn)近幾年來(lái)的高點(diǎn)，也可能是未來(lái)若干年的高點(diǎn)，不排除未來(lái)一段時(shí)間價(jià)格的重心有所回落。從2018年的全年來(lái)看，這個(gè)峰值很有可能在春夏之交的3月，因?yàn)?018年3月是鋼鐵供需，尤其是建筑不銹鋼材供需矛盾最突出的月份。隨后不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格理論上有個(gè)會(huì)有個(gè)深幅調(diào)整，倒逼供需回到合理均衡的水平。

2018年下半年，不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格仍有不錯(cuò)的反彈表現(xiàn)。原燃料方面，鐵礦石價(jià)格或許會(huì)出現(xiàn)三低：高點(diǎn)降低、均價(jià)降低、低點(diǎn)降低。煤焦的價(jià)格表現(xiàn)仍將強(qiáng)于鐵礦石，廢鋼價(jià)格應(yīng)該是相對(duì)最強(qiáng)的。整個(gè)不銹鋼無(wú)縫管行業(yè)的盈利仍將有不俗的表現(xiàn)。只是驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展的道路將發(fā)生變化，未來(lái)可能更依賴于建立在大數(shù)據(jù)營(yíng)銷基礎(chǔ)上的提速增效、提質(zhì)增效以及降本增效。

不銹鋼現(xiàn)貨超市分析師稱，2018年1月不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格仍有慣性下跌的動(dòng)能，主要是來(lái)自于以下幾個(gè)方面：

最大的壓力來(lái)自于部分鋼廠出廠價(jià)格與不銹鋼無(wú)縫管現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的嚴(yán)重倒掛。元旦過(guò)后的鋼廠出廠價(jià)格必然要大幅下調(diào)，而一旦鋼廠價(jià)格大幅下調(diào)，勢(shì)必帶動(dòng)不銹鋼無(wú)縫管現(xiàn)貨市場(chǎng)以及期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步調(diào)整，反過(guò)來(lái)還會(huì)影響1月11日鋼廠的出廠價(jià)格政策，因此，預(yù)計(jì)1月不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格仍有持續(xù)下跌的空間，不同區(qū)域跌幅有多有少。

其次的壓力來(lái)自于不銹鋼無(wú)縫管需求的回落相對(duì)于供給回落更快。1月供給回落的空間有限，而需求隨氣溫的進(jìn)一步下降而越發(fā)顯著的回落。1月鋼廠庫(kù)存增加的壓力大于貿(mào)易商庫(kù)存增加的壓力的概率很高，也因此，鋼廠1月上調(diào)價(jià)格的概率不高，而對(duì)貿(mào)易商而言，在不銹鋼無(wú)縫管需求減弱的背景下，主動(dòng)提價(jià)的信心受限。

后續(xù)支撐不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格企穩(wěn)甚至反彈的主要原因主要有：

一是期貨價(jià)格有望率先止跌反彈，進(jìn)一步增強(qiáng)不銹鋼無(wú)縫管現(xiàn)貨筑底的信心并進(jìn)而引領(lǐng)現(xiàn)貨的反彈。1月初的兩周里走出期現(xiàn)回歸的強(qiáng)勢(shì)震蕩行情，雖然上漲空間有限，但也難以下跌。不排除隨鋼廠調(diào)價(jià)政策影響打出一個(gè)低點(diǎn)后有望走出震蕩上行的態(tài)勢(shì)，進(jìn)而引發(fā)不銹鋼無(wú)縫管現(xiàn)貨的企穩(wěn)甚至反彈。

二是不銹鋼無(wú)縫管現(xiàn)貨價(jià)格的適度調(diào)整有利于增強(qiáng)市場(chǎng)的信心。此輪不銹鋼無(wú)縫管價(jià)格調(diào)整幅度接近10%，很好地釋放了風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了市場(chǎng)的信心，在春季反彈行情的預(yù)期之下，市場(chǎng)做多的情緒將會(huì)抑制下跌空間。

總之，1月不銹鋼無(wú)縫管市場(chǎng)，雖有慣性下跌的空間，但隨著利空釋放完畢，市場(chǎng)信心的增強(qiáng)，后期有望迎來(lái)企穩(wěn)甚至反彈，建議積極逢低布局做多。